El BCE aprueba la siguiente etapa de pruebas del euro digital, pero persisten interrogantes sin respuesta. El límite de tenencias, la participación de entidades financieras y la privacidad de datos aún sin definir.
¿Cuál es la razón detrás de establecer un límite en la cantidad de euros digitales que se pueden poseer?
Junto con el anuncio de hoy, el BCE ha publicado un informe que aborda las limitaciones del euro digital como inversión. El informe destaca que se diseñará específicamente para no afectar significativamente la estabilidad financiera ni la transmisión de la política monetaria. Para lograr este objetivo, tiene la intención de establecer un límite en la cantidad de euros digitales que se pueden poseer con tres objetivos principales. En primer lugar, se pretenden mitigar los riesgos asociados a la retirada rápida de depósitos en euros digitales. En segundo lugar, se busca reducir los riesgos relacionados con momentos de escasa liquidez financiera, que podrían llevar a los usuarios a acumular más euros digitales. Por último, el banco central está trabajando para abordar las posibles dificultades que este nuevo sistema podría plantear a los fondos bancarios y a los intermediarios crediticios. Sin embargo, aún no se ha establecido una cifra específica que garantice la ausencia de caos financiero o la fuga de capitales de los depósitos bancarios.
¿Cuál sería el punto de referencia para establecer un tope?
En relación a este límite, Fabio Panetta, miembro del comité ejecutivo del BCE, indicó en 2022 que mantener la cantidad total de euros digitales en circulación entre uno y uno coma cinco billones de euros sería una medida para prevenir impactos negativos en el sistema financiero y en la política monetaria. Considerando que la población en la eurozona ronda los 340 millones de personas, esto equivaldría a un límite de entre 3,000 y 4,000 euros por persona. Sin embargo, un informe de la UE publicado en mayo pasado sugirió que un límite tan bajo podría obstaculizar el uso y el desarrollo del euro digital. El documento, titulado ‘Un marco legal para el euro digital’, mencionó el límite propuesto por el Banco de Inglaterra para la creación de una moneda virtual, situado entre 10,000 y 20,000 libras. Para que el euro digital tenga éxito, debe ganar aceptación entre la población sin perjudicar a las instituciones bancarias.
¿Cuál es la preocupación principal del BCE?
En este contexto, el establecimiento de un límite en la tenencia de euros digitales se busca para «prevenir la retirada excesiva de depósitos bancarios y mantener la estabilidad financiera». El temor real del BCE es que los ciudadanos retiren sus fondos masivamente de los bancos para convertirlos en euros digitales. El BCE enfatiza que la nueva moneda no debe considerarse como una forma de inversión. Fabio Panetta, uno de los principales impulsores del proyecto, siempre ha subrayado que el euro digital no debe ser visto como una inversión, sino como un sistema de pago. Este enfoque es crucial para la efectiva transmisión de la política monetaria.
¿Cómo aborda el BCE la cuestión de un límite en las transacciones con euros digitales?
El BCE propone que, en caso de que un usuario desee realizar un pago que supere el límite establecido, deberá vincular su cuenta bancaria a la cartera digital de forma obligatoria. No obstante, la persona que reciba dicho pago solo podrá retener el dinero hasta el límite señalado. Además se establece que las empresas que utilicen esta moneda digital no estarán sujetas a un límite de tenencia de euros digitales, lo que les permitirá llevar a cabo «pagos específicos».
¿Qué se entiende por cartera digital?
La clave radica en que los euros digitales funcionarán de manera similar al efectivo, y el dinero en efectivo tiene una característica especial desde la perspectiva de la política monetaria. La idea es que los usuarios puedan crear una cartera digital a través de su banco o una entidad pública designada, como una oficina de correos. Posteriormente, el dinero se cargaría en la cartera digital a través de una cuenta bancaria vinculada o mediante depósitos en efectivo. De esta manera, cuando alguien reciba un pago en euros digitales, podrá optar por guardarlos en su cartera digital, hasta cierto límite, o en su cuenta bancaria.
¿Influirá el euro digital en la política monetaria del BCE?
En los últimos años, algunos expertos han destacado que el interés del BCE en lanzar el euro digital va más allá de proporcionar soluciones de pago, ya que se trata de una nueva herramienta para controlar la política monetaria. Es importante destacar que el dinero en efectivo no está sujeto a las decisiones del banco central en materia de política monetaria. Los billetes en circulación no están sujetos a cambios en las tasas de interés, ya que no conllevan costos de custodia como los depósitos y no están vinculados a las tasas de interés, como los préstamos y depósitos. En este sentido, Jörg Krämer, economista jefe de Commerzbank, señaló en 2020 que «si en algún momento el uso de efectivo disminuyera drásticamente, el BCE podría aplicar tasas de interés negativas a los euros digitales» con el fin de permitir tasas de interés «significativamente negativas» para estimular la economía en caso de recesión.
¿Existe consenso sobre el euro digital?
Un informe del Parlamento Europeo de mayo de 2023 confirmó la disposición del Comité de Asuntos Económicos y Monetarios para discutir diversos «escenarios de uso» del euro digital, incluyendo la posibilidad de aumentar o eliminar el límite de tenencia de euros digitales. Sin embargo, existen propuestas mucho más conservadoras. Por ejemplo, la Asociación Nacional de Bancos Cooperativos Alemanes (BVR) argumentó que un límite de 3,000 euros tendría un impacto negativo en el sector bancario alemán, ya que solo 56 de las 714 instituciones cumplirían con los requisitos legales de liquidez. En su lugar, la organización propuso un límite de 500 euros, lo que permitiría que 696 entidades cumplan con los requisitos legales de liquidez. Un límite de estas características, en la práctica, no respaldaría la iniciativa del BCE para el euro digital.
¿Se preservará la privacidad de los datos personales?
En Alemania, existe una gran preocupación por la divisa virtual europea. Un informe de 2021 reveló que el 47% de los encuestados en Alemania tenía preocupaciones de privacidad con respecto al euro digital. En este contexto, el Comité Europeo de Protección de Datos evaluó positivamente la regulación propuesta para esta moneda, que incluye una opción de pago sin conexión a Internet con el objetivo de minimizar el procesamiento de datos personales. Sin embargo, este organismo emitió algunas recomendaciones, como «evitar la excesiva centralización de datos personales por parte del BCE o cualquier banco central».
¿El euro digital otorgará ventajas competitivas a la UE?
El BCE, liderado por Christine Lagarde, busca fortalecer la posición del euro en el sistema de pagos internacionales. Un experto, David Tercero-Lucas, señaló que la moneda digital europea podría elevar el papel de la Zona Euro en el comercio global y adelantarse al dólar en este aspecto. Además, destacó los avances de China en monedas digitales públicas, con el objetivo de reemplazar al dólar como moneda de reserva mundial.
¿Cuál será la función de los bancos comerciales?
Queda por determinar cuál será el papel de los bancos comerciales si el euro digital se implementa. El Banco Santander ya ha advertido sobre el riesgo de desintermediación en la banca comercial, ya que esta divisa podría captar parte de la actividad de pagos y depósitos de los bancos, reduciendo sus ingresos y disminuyendo la concesión de créditos. Para evitar esta situación, el BCE propone el límite en la tenencia de divisas digitales. Además, el banco central señala que el funcionamiento del euro digital requerirá la asistencia de proveedores de servicios de pago (PSP). Estos proveedores desarrollan la tecnología necesaria para transferir fondos desde la cuenta bancaria de un usuario a la cuenta bancaria de un negocio, y algunas de las empresas en este sector son Visa, MasterCard y Bizum.
¿Cuál es la diferencia entre las criptomonedas y el euro digital?
Todo parece indicar que la moneda digital de la Unión Europea no se basará en la tecnología blockchain, utilizada en las criptomonedas, para su funcionamiento. El BCE señala que el euro digital no será una criptomoneda, ya que estas monedas encriptadas no están respaldadas ni gestionadas por una institución central, lo que las hace muy volátiles.
¿Cuáles son los próximos pasos para el euro digital?
En resumen, el BCE busca actualizarse en un momento en el que el uso de efectivo, aunque todavía es predominante, está disminuyendo. En 2016, el 79% de las transacciones en la Zona Euro se realizaban con dinero físico, mientras que esta cifra bajó al 59% en 2022. Por lo tanto, el banco central apuesta por la implementación del euro digital, cuya fase de preparación comenzará el 1 de noviembre próximo.
Fuente: El Economista
